Toplam Borç/Toplam Aktif Oranı Nedir?
Toplam borcun toplam varlıklara oranı, bir şirketin varlıklarına kıyasla ne kadar borcu olduğunu tanımlayan bir kaldıraç oranıdır. Analistler bu ölçümü kullanarak bir şirketin kaldıraç oranını aynı sektördeki diğer şirketlerin kaldıraç oranıyla karşılaştırabilir. Bu bilgi bir şirketin mali açıdan ne kadar istikrarlı olduğunu yansıtabilir. Oran ne kadar yüksek olursa, kaldıraç derecesi (DoL) de o kadar yüksek olur ve sonuç olarak o şirkete yatırım yapma riski de o kadar yüksek olur.
Toplam Borç/Toplam Aktif Oranını Anlamak
Toplam borcun toplam varlıklara oranı bir şirketin bilançosunu analiz eder. Hesaplama, şirketin uzun vadeli ve kısa vadeli borçlarını (vadesi bir yıl içinde biten borçlanmaları) içermektedir. Aynı zamanda hem maddi hem de maddi olmayan tüm varlıkları kapsar. Bir firmanın varlıklarını taşımak için ne kadar borcun kullanıldığını ve bu varlıkların borcu ödemek için nasıl kullanılabileceğini gösterir. Bu nedenle firmanın kaldıraç derecesini ölçer.
Borç tahsilatı ödemeleri her koşulda yapılmalıdır, aksi takdirde şirket borç sözleşmelerini ihlal edebilir ve alacaklılar tarafından iflasa zorlanma riskiyle karşı karşıya kalabilir. Ödenecek hesaplar ve uzun vadeli kiralamalar gibi diğer yükümlülükler bir dereceye kadar müzakere edilebilirken, borç sözleşmelerinde çok az “hareket alanı” vardır.
Önerilen makale: küçük sermaye ile yapılacak işler hakkında bilgi almak ve güncel iş fikirleri haberlerine ulaşmak için ilgili sayfayı ziyaret edebilirsiniz.
Dolayısıyla, kaldıracı yüksek olan bir şirketin, durgunluk sırasında ayakta kalması, düşük kaldıracı olan bir şirkete göre daha zor olabilir. Toplam borç ölçüsünün, ödenecek hesaplar gibi kısa vadeli yükümlülükleri ve sermaye kiralamaları ve emeklilik planı yükümlülükleri gibi uzun vadeli yükümlülükleri içermediğine dikkat edilmelidir.
Toplam Borç-Toplam Varlık Formülü
Toplam borcun toplam varlıklara oranı formülü, toplam borcun toplam varlıklara bölümüdür. Aşağıda gösterildiği gibi toplam borç hem kısa vadeli hem de uzun vadeli yükümlülükleri içermektedir. Kısa vadeli, uzun vadeli, sermaye, maddi veya diğer varlıklar da dahil olmak üzere tüm şirket varlıkları.
TD/TA
=
Kısa vadeli borç
+
Uzun vadeli borç
Toplam Varlıklar
TD/TA=
Toplam Varlıklar
Kısa Vadeli Borç+Uzun Vadeli Borç
Hesaplama 1’den büyük bir sonuç verirse bu, şirketin tüm varlıklarının toplamından daha fazla yükümlülüğe sahip olması nedeniyle teknik olarak iflas etmiş olduğu anlamına gelir. Daha sık olarak, toplam borcun toplam varlıklara oranı birden az olacaktır. 0,5 (veya %50) hesaplaması, şirket varlıklarının %50’sinin borçla finanse edildiği (diğer yarısının özsermayeyle finanse edildiği) anlamına gelir.
Toplam Borç/Toplam Aktif Oranı Size Ne Anlatıyor?
Toplam borcun toplam varlıklara oranı, şirketin özsermaye yerine borçla finanse edilen varlıklarının bir ölçüsüdür. Birkaç yıl üzerinden hesaplandığında bu kaldıraç oranı, bir şirketin zamanın bir fonksiyonu olarak nasıl büyüdüğünü ve varlıklarını nasıl elde ettiğini gösterir.
Yatırımcılar, şirketin mevcut borç yükümlülüklerini karşılamak için yeterli fona sahip olup olmadığını ve şirketin yatırımının karşılığını ödeyip ödeyemeyeceğini değerlendirmek için bu oranı kullanır. Alacaklılar bu oranı şirketin halihazırda ne kadar borcu olduğunu ve şirketin mevcut borcunu geri ödeyip ödeyemeyeceğini görmek için kullanıyor. Bu, firmaya ilave kredi verilip verilmeyeceğini belirleyecek.
Oranın 1’den büyük olması varlıkların önemli bir kısmının borçla finanse edildiğini göstermektedir. Başka bir deyişle şirketin yükümlülükleri varlıklarından daha fazladır. Yüksek bir oran aynı zamanda faiz oranlarının aniden artması durumunda bir şirketin kendisini kredilerinde temerrüde düşme riskiyle karşı karşıya bırakabileceğini de gösterir.
Oranın 0,5’in altında olması ise şirketin varlıklarının büyük kısmının özsermayeyle finanse edildiğini gösteriyor. Şirketler hissedarlara yönelik gelecekteki temettü planlarını artırabileceği, azaltabileceği, duraklatabileceği veya iptal edebileceği için bu genellikle şirkete daha fazla esneklik sağlar. Alternatif olarak, bir şirket borç yükümlülüklerine kilitlendiğinde genellikle yasal olarak bu anlaşmaya bağlı kalır.
Toplam Borç-Toplam Varlık Oranının Gerçek Dünyadan Örneği
Üç şirket için toplam borç/toplam aktif oranını inceleyelim:
Alphabet, Inc. (Google), 31 Mart 2022’de sona eren mali çeyrek itibarıyla1
Costco Toptan Satış, 8 Mayıs 2022’de sona eren mali çeyrek itibarıyla2
Hertz Global Holdings, 31 Mart 2022’de sona eren mali çeyrek itibarıyla3
Hertz. “Form 10-Q”, Sayfa 5.
Borç-Varlık Karşılaştırması
(milyon cinsinden veriler) Google Costco Hertz
Toplam Borç 107.633 $ 31.845 $ 18.239 $
Toplam Varlıklar 359,268 $ 63,852 $ 20,941
Toplam Borç/Varlıklar 0,30 0,50 0,87
Borç-Varlık Karşılaştırması
Yukarıdaki örnekte şirketler en yüksek esneklik derecesinden en düşük esneklik derecesine doğru sıralanmıştır.
Google, borç yükümlülüklerinin ağırlığı altında değil ve muhtemelen diğer iki şirketle karşılaştırıldığında potansiyel olarak daha düşük oranlarda ek sermaye sağlayabilecek. Borç bakiyesi Costco’nun üç katından fazla olmasına rağmen, diğer iki şirketle karşılaştırıldığında toplam aktiflere oranla oransal olarak daha az borç taşıyor.
Costco, borç ve özsermaye arasında neredeyse eşit bir şekilde bölünerek finanse edildi. Bu, şirketin birikmiş karlar, adi hisse senedi ve net gelirle kabaca aynı miktarda borç taşıdığı anlamına gelir.
Hertz, nispeten bilançosunda yüksek derecede borç taşımasıyla tanınıyor. Borç bakiyesi diğer iki şirkete göre daha küçük olmasına rağmen sahip olduğu varlıkların neredeyse %90’ı finanse ediliyor. Hertz, yerine getirmesi gereken yasal yükümlülükler olduğundan bu üç şirket arasında en düşük esnekliğe sahip olan şirkettir (oysa Google, hissedarlara temettü dağıtımı konusunda esnekliğe sahiptir).
Toplam borcun toplam varlıklara oranını yorumlamak için her şirketin büyüklüğünü, sektörünü ve hedeflerini anlamak da önemlidir. Google artık bir teknoloji start-up’ı değil; yatırımcı çekmesi daha kolay, kanıtlanmış gelir modellerine sahip köklü bir şirkettir. Bu arada Hertz çok daha küçük bir şirket ve hissedarlar için o kadar da cazip olmayabilir. Hertz, yatırımcıların taleplerinin finansman sağlamak için çok fazla olduğunu düşünebilir ve bunun yerine sermayesi için finansal kurumlara yönelebilir.
Toplam Borç/Toplam Aktif Oranının Sınırlamaları
Toplam borçların toplam varlıklara oranının bir dezavantajı, tüm maddi ve maddi olmayan varlıkları bir arada toplaması nedeniyle varlık kalitesine ilişkin herhangi bir gösterge sağlamamasıdır.
Örneğin, yukarıdaki örnekte Hertz, toplam 20,9 milyar dolarlık varlığının bir parçası olarak 2,9 milyar dolarlık maddi olmayan varlık, 611 milyon dolarlık KKD ve 1,04 milyar dolarlık şerefiye rapor ediyor.3 Bu nedenle şirketin defterlerinde tüm borçlardan daha fazla borç var. mevcut varlıklarından biridir. Borçlarının tamamı kredi verenler tarafından derhal geri çağrılırsa, toplam borcun toplam varlıklara oranı ödeyebileceğini gösterse bile şirket borcunun tamamını ödeyemeyecektir.
Diğer tüm oranlarda olduğu gibi toplam borcun toplam varlıklara oranının da zaman içindeki eğilimi değerlendirilmelidir. Bu, şirketin finansal risk profilinin iyileşip iyileşmediğinin veya kötüleştiğinin değerlendirilmesine yardımcı olacaktır. Örneğin, artan bir eğilim, bir işletmenin borcunu ödemek istemediğini veya ödeyemediğini gösterir; bu da gelecekte bir temerrüde düşülebilir.
İyi Bir Toplam Borç/Toplam Aktif Oranı Nedir?
Bir şirketin toplam borcunun toplam aktiflere oranı, o şirketin büyüklüğüne, sektörüne, sektörüne ve kapitalizasyon stratejisine özeldir. Örneğin, yeni kurulan teknoloji şirketleri genellikle özel yatırımcılara daha bağımlıdır ve toplam borç-toplam varlık hesaplamaları daha düşük olacaktır. Ancak daha güvenli, istikrarlı şirketler bankalardan kredi almayı daha kolay bulabilir ve daha yüksek oranlara sahip olabilir. Genel olarak 0,3 ile 0,6 arası bir oran birçok yatırımcının kendini rahat hissedeceği yerdir, ancak bir şirketin özel durumu farklı sonuçlar doğurabilir.
Düşük Toplam Borç/Toplam Varlık Oranı İyi mi?
Toplam borç/toplam varlık oranının düşük olması mutlaka iyi ya da kötü değildir. Bu sadece şirketin bankadan kredi almak yerine yatırımcılara hisse senedi ihraç ederek para toplamaya öncelik vermeye karar verdiği anlamına geliyor. Daha düşük bir hesaplama, bir şirketin çok fazla faiz ödemekten kaçındığı anlamına gelirken, aynı zamanda hissedarların şirket kazancının bir kısmına hak kazanabilmesi nedeniyle, hissedarların daha az kalan kar elde ettiği anlamına da gelir.
Toplam Borç-Toplam Varlık Oranını Nasıl Hesaplarım?
Toplam borcun toplam aktife oranı, bir şirketin toplam borçlarının toplam aktiflere bölünmesiyle hesaplanır. Tüm borçlar dikkate alınır ve tüm varlıklar dikkate alınır.
Bir Şirketin Toplam Borç/Toplam Aktif Oranı Çok Yüksek Olabilir mi?
Hayır, bir şirketin toplam borcunun toplam aktiflerine oranı çok yüksek olamaz. Bir şirket %100’e yakın bir orana sahip olsa bile bu, şirketin (varsa) fazla hisse senedi ihraç etmemeye karar verdiği anlamına gelir. Bu sadece yönetimin para toplamak için üstlendiği stratejinin bir göstergesidir.
Yüksek bir toplam borç/toplam varlık oranına sahip olmanın dezavantajı, ek borçlanmanın çok pahalı olabilmesidir. Şirket muhtemelen anapara ve faiz ödemelerini zaten yapıyor olacak ve şirkete yeniden yatırım yapmak yerine şirketin kârını tüketecek.
Alt çizgi
Toplam borcun toplam varlıklara oranı, bir şirketin toplam yükümlülüklerini tüm varlıklarıyla karşılaştırır. Oran, şirketin ne kadar kaldıraçlı olduğunu ölçmek için kullanılır; çünkü daha yüksek oranlar, özsermaye yerine daha fazla borcun kullanıldığını gösterir. Toplam borcun toplam varlıklara oranına ilişkin en iyi öngörüyü elde etmek için, tek bir şirketin zaman içindeki bulgularını karşılaştırmak veya farklı şirketlerin oranlarını karşılaştırmak genellikle en iyisidir.
Pazarlama ve İnovasyon 